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一则消息重创煤价 高价煤牛市结束?分析师已提示风险

e公司 21-10-20 119

在夜盘报出跌停后,20日早间,动力煤主力合约2201依然未能扭转跌势。截至上午收盘,国内期货市场上动力煤、焦煤、焦炭,以及煤化工产业链的甲醇、PVC、乙二醇等均封死跌停,相关个股也满盘皆绿。

消息引爆煤炭大跌

19日晚,国内商品期市多数下跌,主力合约中,动力煤、焦煤、焦炭、甲醇、纯碱等纷纷跌停,其中动力煤主力合约2201跌幅8.01%。当晚国内期市共计39个合约跌停,动力煤更是全合约封死跌停板。

20日早间,夜盘跌停商品依然未能扭转局面。截至上午收盘,动力煤、焦煤焦炭、甲醇、乙二醇、PVC、尿素均报收跌停,动力煤收于1755.4元/吨,较19日最高1982元/吨,直线跳水超11%。

受期市巨震影响,20日早间,A股煤炭板块也满盘皆绿。包括兰花科创、兖州煤业、平煤股份、中煤能源等在内的多股跌停,港股市场煤炭股也多应声走低。

煤市走弱的同时,电力市场迎来利好。早盘Wind火电指数大涨4.73%,华电国际、华能国际、大唐发电等一众电力股涨停。

煤炭期货深夜跳水,与消息面关联密切。

据国家发改委消息,10月19日下午,发改委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会,研究依法对煤炭价格实施干预措施。

会上提出,煤炭是重要基础能源,与国计民生密切相关,目前价格涨幅已完全脱离供求基本面,且临近采暖季,价格仍呈现进一步非理性上涨的趋势。《价格法》第三十条明确规定,当重要商品和服务价格显著上涨或者有可能显著上涨,国务院和省、自治区、直辖市人民政府可以对部分价格采取限定差价率或者利润率、规定限价、实行提价申报制度和调价备案制度等干预措施。国家发展改革委将充分运用《价格法》规定的一切必要手段,研究对煤炭价格进行干预的具体措施,促进煤炭价格回归合理区间,促进煤炭市场回归理性。市场监管部门将加大执法检查力度,坚持“零容忍”,严厉打击散播虚假信息、价格串通、哄抬价格、囤积居奇等违法行为,切实维护市场秩序。

“10月19日盘中,动力煤期货主力合约已最高上涨到1982元/吨,但收盘短线跳水,报收1835元/吨。当日期货盘面成交量有所放大,持仓水平明显低于前几个交易日。”东华期货分析师房飞表示。

现货端稳价已开始

“半个月时间,国内动力煤期货价格从900元/吨突破上涨,到逼近2000元/吨水平。异常翻倍增长,使得目前动力煤目前也是国常会重点关注的产品。5月份动力煤2109合约开始第一次调整,国常会提到保供稳价,发改委、能源局先后批复增产稳价,产能从7月份以来出现逐渐增产过程。”房飞指出,3月份受超产入刑政策影响,导致动力煤市场表外产量缩水。同时,虽然市场已逐步增产,但新增产能和以前表外产能没有形成等量置换。另外产能批复到形成产量,露天煤矿最快也需要两个月时间,深井煤矿则需要更长时间,这导致动力煤产能较往年出现收缩,煤价短期出现快速上涨。

虽然目前动力煤期货价格最高已逼近2000元/吨大关,但相对现货市场2400元/吨以上的价格,依然贴水明显。据百川盈孚数据,10月19日,国内喷吹煤市场强势拉涨。当日喷吹煤全国均价为2478元/吨,较上一交易日上涨321元/吨。其中山西、河北、陕西、河南价格纷纷大幅上涨,涨幅在470-555元/吨不等。

不过,在政策指导下,现货市场煤价也出现维稳趋势。

● 据市场消息,10月19日榆林市召开了四季度煤炭保供专题会议,会上要求从19日开始晋陕蒙主要产煤区市场煤价格在现有基础上下调100元/吨,已签订长协保供企业价格不得超过1200元/吨,民营企业不得超过1500元/吨。对拒不执行者停止在榆国有企业的所有手续,同时将由发改委、能源局、公安局等相关单位联动采取行政措施。

同时,国家能源集团和晋能集团承诺价格不高于1800元/吨的消息,也进一步打压了市场情绪。

两家集团均承诺,今冬明春供暖季期间,环渤海港口下水的发热量为5500大卡的动力煤平仓价在1800元/吨以下;5000大卡动力煤平仓价在1500元/吨以下;4500大卡动力煤平仓价在1200元/吨以下;上述煤种之外的高卡动力煤价格不超过 2000 元/吨。

此外,国内煤炭先进产能正在释放。

据国家发改委消息,经严格安全评估,9月份以来允许153座煤矿核增产能2.2亿吨/年,相关煤矿已陆续按核定产能生产,四季度可增产5000万吨以上。将具备安全生产条件的38座建设煤矿列入应急保供煤矿,允许阶段性释放产能,合计产能1亿吨/年。为60余座煤矿办理接续用地手续,确保1.5亿吨/年以上产能稳定释放。积极推动符合条件的临时停产停工煤矿复工复产,加快恢复煤炭市场供应。 

近日全国煤炭日产量超过1150万吨,比9月中旬增加120万吨以上,其中晋陕蒙日均产量860万吨,创今年以来新高。随着煤矿核增产能进一步释放、建设煤矿逐步投产、临时停产煤矿复产,煤炭产量有望进一步增长,发电供热和民生用煤需求将得到有效保障。

高煤价是否还将持续

“目前鄂尔多斯等地煤矿批复已陆续形成产能,四季度将集中形成供给。四季度乐观估计,鄂尔多斯将形成3500万吨产量,释放时间约在10月下旬到11月期间。10月6日山西也表示将增产65万吨。已经形成生产任务的,四季度可以增产。不过目前山西产能已经处于比较高的位置,后期可释放产能空间不大。而内蒙古释放1350万吨,这部分产能释放可能需要更久。而从进口端看,9月份的进口量远远超过市场预期,四季度进口量可能将继续增加。海关总署公布了的最新进口煤数据显示,今年9月单月,我国煤炭进口量为3288.3万吨,较去年同期的1867.6万吨增加1420.7万吨,涨幅高达76%,较8月份的2805.2万吨增加483.1万吨,涨幅为17%。四季度煤炭进口量预计会在3500万吨。”房飞认为,8月开始能耗双控效果比较明显,考虑到下游补库需求,一方面港口库存水平和去年年底持平,港口增量库存需求不太高。但另一方面电厂库存水平比较低,较去年年底下降3500万吨左右。刚需可以供需1500万吨增量,还有2000万吨的差口。目前动力煤市场价格已经达到2430元/吨,比去年600多元的价格,有明显上扬,电厂补库意愿不强,库存水平难达到去年。四季度动力煤将转向供需紧平衡格局。

他认为,目前动力煤现货2430元/吨的高价能持续多久,还需要进一步观察。当前动力煤主力合约相对现货贴水达600元,基差依然较大。同时,动力煤库存有继续向下游转移的需要,大秦线检修也加剧了煤炭运输的紧张格局。

“10月下旬一般是电厂补库的时间窗口。但大秦线从本月4日到本月28日将进行秋季检修,发运量处于低位水平,日度减少15-20吨发运量,加上今年冷冬预期。综合看,在电厂库存还没有明显增加,动力煤现货价格依然将维持偏强格局。但后期随着大秦线检修完成,产地煤炭增量能够顺利运到电厂,动力煤还是否能维持目前高价,需要打个问号。”他说。

生意社分析师认为,期货大跌,但据监测数据,10月19日期现商品价格涨跌榜中上涨的商品共21种,主要商品有动力煤(7.40%)、乙二醇(4.80%)、天然橡胶(4.32%)。

动力煤现货价格延续偏强运行,产地方面主产地保供政策延续,但是坑口煤矿仍是供不应求,综合来看动力煤整体仍偏紧,煤矿产地车等煤现象仍存;港口方面,下游需求仍采购较为积极,冬季供暖补库需求明显增加。生意社分析师认为,动力煤产能释放仍旧有限,动力煤仍有下游电厂补库需求,且冬季补库明显增加,综合预计动力煤仍偏强运行行情。

CCTD中国煤炭市场网乔伊也认为,随着国家相关部门及主产地增产保供力度不断加大,近日国内煤炭产量已出现显著增长,监测的数据显示,10月份以来,鄂尔多斯地区日均煤炭产量增至225万吨/天,较9月同期增长11.1%,单日产量最高达245万吨/天,创年内新高。预计后期煤炭先进产能将加速释放,且随着发电供热用煤中长期合同实现全覆盖,迎峰度冬期间采暖用煤将得到保障。

产地煤炭先进产能将加速释放,铁路优先保长协煤发运,短期内终端补库需求仍存。后期,电价市场化改革将加速推进,由于高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制(广西壮族自治区工信厅最新发布的文件中提出,对于高耗能行业用户,按照电价上浮50%的原则进行计算),高耗能企业市场交易电价高位将倒逼其自身停、限产,市场煤需求则有望减少,市场煤炭供需偏紧局面将得到缓解。

(责编:张骞爻)

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